>Una posible contraoferta de China por Rio Tinto entorpecería el camino de BHP

Las posibilidades de que China lance una oferta seria por el gigante Rio Tinto son escasas, a pesar del persistente rumor en los mercados financieros y en los medios de comunicación. Pero aunque sólo se trate de rumores, los esfuerzos de su competidor BHP Billiton por adquirir a Rio Tinto podrían verse entorpecidos.

La prensa china de negocios y algunos medios extranjeros han publicado reportes en las últimas semanas que sugieren que el gobierno chino y varias compañías estatales están sopesando la posibilidad de competir con la oferta de BHP para comprar Rio Tinto, la cual actualmente valora a la compañía en US$134.090 millones. Las acciones de Rio cotizan en Londres un 13,2% por encima del precio ofrecido por BHP.

Los reportes han tenido resonancia dado que China está entre los mayores consumidores de materias primas y funcionaros y ejecutivos chinos ya han expresado su preocupación de que una fusión entre BHP y Rio Tinto podría darle a los proveedores mayor poder a la hora de fijar los precios de mineral de hierro y otros materiales clave para el auge económico del país.

[rio tinto]

El presidente ejecutivo de Rio Tinto dijo la semana pasada que la compañía ha escuchado a las entidades chinas que la contactaron, pero que no se “ha comprometido” con ellas. Una vocera de Rio, con sede en Melbourne y Londres, dijo el miércoles que no “ha cambiado” su posición.

Muchos analistas dicen que los obstáculos políticos, financieros y logísticos hacen poco probable una oferta china. Les sería “imposible a las compañías chinas prosperar” en una oferta por Rio, dijo Mei Xinyu, investigador en la Academia China de Comercio Internacional y Cooperación Económica, un centro de estudios chino afiliado al Ministerio de Comercio. Dijo que posiblemente habría una fuerte resistencia en Australia y otros países occidentales a una oferta china para hacerse con el control de suministros a semejante escala.

La persistencia de los reportes podrían, no obstante, complicar los intereses de BHP, que también tiene oficinas en Melbourne y Londres. Los ejecutivos de Rio Tinto han dicho que su compañía vale mucho más de lo que ofrece BHP y cualquier rumor que diga que otros postores pueden estar interesados en hacer una oferta mayor fortalece sus argumentos. También podría ayudar a Rio a persuadir a sus accionistas para que esperen a ver si surgen otras ofertas serias.

Incluso un ligero viso de interés por parte de China aumenta el atractivo de Rio Tinto como blanco, dijo Peter Arden, un analista de Ord Minnett, una firma de inversión australiana. “Si nadie más está interesado, todo se ve hueco, pero si alguien muestra interés, entonces pienso que todo se ve mejor para ellos, incluso si es probable que ese alguien no llegue hasta el final”.

Los últimos reportes de una posible contraoferta china se dieron el martes pasado, cuando un periódico chino, 21st Century Business Herald, dijo que había entrevistado a Xu Lejiang, presidente de la junta de Shanghai Baosteel Group, el mayor productor de acero chino, y lo citó diciendo: “Hay una fuerte posibilidad de que haya una oferta”. Según el periódico, Xu sugirió que ésta podría alcanzar los US$200.000 millones.

La noticia hizo que las acciones de Baoshan Iron & Steel, subsidiaria de Baosteel, subieran 5,2% el martes, y también empujó a un alza de 1,3% las acciones de Rio Tinto en Londres. El miércoles, varios funcionarios de Baosteel negaron que Xu hubiera hecho tales declaraciones. Baosteel también necesitaría mucha ayuda para hacer una oferta real, pues la compañía divulgó que contaba con US$5.900 millones en efectivo e inversiones a corto plazo en sus resultados contables del año pasado.

De hecho, ninguna compañía china por sí sola tiene el efectivo suficiente para hacer una oferta independiente. Dos de las tres mayores inversiones extranjeras de China este año han perdido valor, lo que posiblemente desalentará a las autoridades chinas a hacer una oferta por Rio Tinto.

Cualquier iniciativa china también necesitaría el respaldo del gobierno y podría enfrentar la resistencia política de gobiernos extranjeros, especialmente en Australia, donde están los principales activos mineros de Rio.

Sin embargo, no se puede descartar una contraoferta, aseguran varios analistas chinos, porque el acuerdo es tan importante que los ejecutivos en la industria siderúrgica china y otros sectores relacionados están considerando una amplia gama de opciones. Una de las alternativas es adquirir una participación en Rio que le dificulte a BHP conseguir la aprobación necesaria de los accionistas de Rio para proceder con la adquisición.

Otros analistas creen que más retrasos podrían forzar a BHP a pagar más por Rio. Esto se debe en su mayor parte a los esperados incrementos en el precio del mineral de hierro, el ingrediente clave en juego con una fusión entre BHP y Rio.

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