>EN VENEZUELA INESTABILIDAD Y CONFLICTOS CON EU DISPARAN EL RIESGO PAIS


El temor a que una fuerte desaceleración en la economía de Estados Unidos impacte a los países en desarrollo, lleva a los inversionistas a desprenderse de los bonos latinoamericanos, provocando una caída general en la deuda emergente y en particular de la venezolana. El feriado en las transacciones por el Día de Acción de Gracias en Estados Unidos permitió una tregua pero al cierre del miércoles el Global 27, el título más transado entre los bonos de la República, cayó a 98,6% de su valor, una magnitud que representa una caída de 7,4% en las últimas dos semanas.

Haga click para ampliar la imagen El riesgo país, un termómetro que mide la diferencia entre el rendimiento que exige un inversionista para no comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos y adquirir papeles venezolanos, comienza la jornada de hoy en 5,31%, un diferencial que supera con creces a 2,20% de Colombia, 2,34% de Brasil, 1,54% de México, 1,91% de Perú y sólo se encuentra cercano al de Argentina, que se ubica en 4,41%.

Analistas consideran que para las naciones en desarrollo es importante contar con una baja percepción de riesgo, a fin de obtener préstamos en el mercado internacional a menor costo y atraer inversión extranjera. El más golpeado Venezuela recibe el mayor castigo. Mientras que, en promedio, el riesgo país de la región aumenta 0,88 puntos porcentuales, desde 1,71% a comienzos de año hasta 2,59% al cierre del 21 de noviembre, el de la República se incrementa 3,46 puntos porcentuales, desde 1,85% hasta 5,31%.

Este resultado ocurre a pesar de que el precio del petróleo garantiza suficientes recursos para el pago de la deuda externa y que el tren de la economía acumula 16 trimestres consecutivos en movimiento. Los indicadores de deuda sobre PIB, reservas internacionales y déficit fiscal de Venezuela superan a la de países que cuentan con un riesgo menor, como Colombia y Perú. Operadores de deuda señalan que el propósito de acabar con la autonomía del Banco Central a través de la modificación a la Constitución, la intención de retirar a Venezuela del Fondo Monetario Internacional (FMI), el anuncio de que el Presidente manejará las reservas internacionales y una situación poco clara sobre la capacidad de producción de Pdvsa inciden en el riesgo país.

Gracias al control Por ahora la administración de Hugo Chávez no se ha visto forzada a cancelar altos intereses para obtener financiamiento, recurriendo a la práctica de vender en el mercado local bonos en dólares a un público sediento de divisas por el control de cambio. En lo que va de año el Gobierno, tomando en cuenta las operaciones de Pdvsa, ha emitido deuda por un monto de 11 mil millones de dólares. Los planes que ha anunciado el Ministerio de Finanzas contemplan que semanalmente el Ejecutivo pondrá en venta paquetes de bonos en bolívares y dólares, lo que le permitirá continuar financiándose a bajo costo en el mercado local. Corredores indican que la emisión de papeles también ha afectado a la deuda, incrementando la oferta en gran medida.

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